てすらです

…以下の内容は我の個人的な意見であり、投資に関する情報・アドバイスではありません。信じちゃ駄目です。

我の見立てでは今年の5月初頭に倒産するであろう。
理由を以下に記録し、後で振り返る材料とします。

https://www.morningstar.com/articles/910174/teslas-balance-sheet-improve...
https://amigobulls.com/stocks/TSLA/income-statement/quarterly
http://ir.tesla.com/node/19496/html

記録上の保持現金は $3.7 billion となっていますが、ど~もアヤシイです。

仮に4半期に上記の金額を年2%の金利(米国国債、当時)で運用した場合、$18.5 million 程度の利益を計上して当然なのだが、実際は $7.5 million (記憶から、何処で見たかは失念) なので運営効率は半分以下となり何処かオカシイです。ちなみに1年の総計は $24 million なので多分正しいでしょう。

$7.5 million から逆算すると保持現金は $1.5 billion 程度と推察します。

3月1日に $920 million の借金を返済しましたが、返済条件に

1.返済額は $920 million
2.返済額以外に $600 million の資金を保持 -> つまり、トータルで $1.5 billion 程度
3.返済後60(90かも)日以内に倒産したら返済は巻き戻しとなる

…となっています。ここまでは  $1.5 billion 持っていれば(ギリギリですが)条件を満たせます。

なのですが、ここで変な動きがありました。別件で $120~200 million 程度の借金の決済を遅延しています。決済日は3月末に延ばされました(その分の金利は払う)。本当に $3.7 billion あるなら余裕で払うはずなのですが、何故???

…で、一番自然な説明は 払ったら $1.5 billion 以下になるから…と我は考えます。

よって、現在の手持ち資金は $600 million と推定されます。

従業員数約37,000(*)のテスラの人件費は 月・(37,000 x 50,000 / 12) = $150 million 程度…と低めに見積もっても2ヶ月程度が限度でしょう。

(*)縮小真最中です。

上記の $120~200 million を支払ったっらそれだけでガス欠確定となります。

…現在、価格をドンと引き下げ、経営縮小して資金繰り・延命措置を展開中ですが、多分不発でしょう…となれば結果は見えてきます。

……………さ~て、我の予想如何に???

投稿者: webMaster 投稿日時: 火, 03/05/2019 - 15:03 categories [ ]

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なにか異常 P17

日本だと、中小企業の資金繰り(テレビドラマでしか知りませぬが)見たいな細かい話になって来ましたなー。

誰も助けないので御座いますかなー。

なにか異常 P16

4半期残り少なくなりましたが、テスラ…と言うか、マスクはんは色々 業績好調超多忙 を世間に印象付けたいのでしょうが、ど~もやることのランクが劣化しているのが顕著ですなあ。

数週間前、費用掛かりすぎ(との理由で)なのでリファーラル・プログラムを停止したばかりなのに再開…

でも今回はう~んとせこくて 

1台紹介毎に充電ステーションで1,000マイル分の充電クレジット!!

…だそ~な。換金して$30~35相当。状態がそれ程厳しいのね。来週末の給料日が注目ですね。

日本の場合、「手形不渡り2回」でお仕舞らしいですが、こちらなら給料遅配・欠配で次の日は民族大移動ですね。

なにか異常 P15

> 詐欺、ではないでしょうか? 嘘をついて金を集めている。 パンクして当然なのでは??

私見では真っ黒なのですが、現在企業規模がここまで膨らんだ状態ではおいそれとは手出し出来ない状態になってしまいました。出る杭は打たれますが、デカ過ぎる杭は持て余す…ですか。

と、ここまで書いて調べたら…

出る杭は打たれるが出過ぎた杭は打たれない。- 松下幸之助 -

…とありますし。さてど~なるかな?

> ニーサなるもののつまらんエサに食いついてしまいました・・・ 

https://ja.wikipedia.org/wiki/%E5%B0%91%E9%A1%8D%E6%8A%95%E8%B3%87%E9%9D...

機構自体はよろしくみえます。まあ、最重要なのは 何に投資するか ですね。偉そうに投資のルールを…

投資のルール その零
自分が完全にそのしくみを理解していないものには絶対に投資せず。

…これだけで先物取引、FX,ビットコイン…等々に手を出して、退職金全部溶かした人達が大勢救われたかも…

なにか異常 P14

みなさん、こんばんは。

楽しくテスラの話題を拝見しています。 私は経済や資本主義・投資のことは全くわかりませんが・・・

詐欺、ではないでしょうか? 嘘をついて金を集めている。 パンクして当然なのでは??

規模は全く異なりますが。 先日、少額を預けている証券会社から連続の電話があり、ニーサなるもののつまらんエサに食いついてしまいました・・・ 極少額で、無くなってもさほど惜しくない額なので、どうなったか報告を待ちたいです。

年度末はいろいろ急な雑用が増えて体調を崩しています。 この時期に豚の放牧をすべきではなかった・・・ ホワイトホースとキムチで頑張ります。

なにか異常 P13

だんだん 楽しくなってきた

なにか異常 P12

4半期終了までテスラがセールスの追い込みをかけています。

マスクは以前「ディスカウントはしない」と言っていましたが、電話で注文して粘るとアップグレードをホイホイくれるそ~です。これで怒ったのは値引き無しで購入した現在のオーナー達です。

あと中古車の査定額にも影響が出ているので怒り2倍ですね。

~~~~~

(追記)モデルYの予約数は1万程度…とのこと。モデル3の時は(多分、嘘だろうけど)42万と豪語していましたから、凋落ぶりは喜劇レベルだにゃん。

げに恐ろしや

https://www.robinhood.com/
https://robintrack.net/symbol/TSLA

こちらで株式を無料で売買できるロビンフッドというアプリがあります。手数料ナシなのでいわゆるミレニアル世代に人気があります。

二番目のリンクにあるチャートはテスラの株価とロビンフッドでの株保持総数を示しています。株価の動きとは逆方向です。

これは Buy the dips… 押し目は買い を実践しているのですが、テスラの運命次第では…(恐)

鉄槌カミング ナウ  P4  ‥ふと先人の辛苦に思いを致した

英語の公文書(今回はSEQの)を読むのは久しぶりだし、ビジネス界の司法・裁判に関わる物は、恐らく愚の人生で初めてで御座いますが、文書の冒頭だけ読み始めて見たら、実に面白いし、文章も定型的な物だろうけれども、流石に上手いですな―。吸い込まれそうになりました。

新聞に時々出る日本の裁判関係の文書の方が「晦渋で」読みにくいですね。昔カントなどを日本語訳で読むよりドイツ語で読んだほうがずっと分かり易いと(旧制)高校生が「嘯いてゐた」ことと、本質は同じでせう。

(蛇足)先人達は実に偉かったと思うけれども、現代の吾人から見ると、西洋音楽の演奏マタは解釈の技術マタは能力について大きな差が有るのと同じことは否めませぬ。哲学者も刑法学者も裁判官も同じ。

蛇足の蛇足 衒学的にわざと難解にしていた一面も有ったやも知れませぬが・・・愚の分野で回顧する限り、本質が頭の中でこなれてゐなかったケースが多いと想像しまするなー。

其マタ蛇足 無論日本語が錯綜した論理的展開の記述に向いて居ない――その原因か結果か日本人は未だに論理的能力が低く政治が理性的でない。――ということは従来から議論されている。

更なる蛇足 ドイツ語の利点についてはフィヒテが自画自賛してゐた。

おまけの蛇足 マスクが先覚者か冒険家で有るという漠然たる――淡く一筋の――期待が、世の愚人達の潜在意識の中に有るやも知れぬ。

鉄槌カミング ナウ  P3

歩曼様の紹介したかったリンクはこれでしょう。

SECはマスク氏にあぜん、裁判所命令後もツイート事前承認求めず
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-03-19/POLDQ36TTDS001

…なので我は書かれていない部分を補足します。

> テスラの株式非公開化計画に関する昨年8月のマスク氏のツイートを巡るSECとの和解は、4000万ドル(約45億円)の制裁金と、
> 独立社外取締役2人の起用、同氏の会長職辞任をいう結果につながった。

最初の制裁金は マスク・テスラ共に$10Millionだったのですが、突っぱねた後、24時間以内に倍額で手打ちになりました。(笑)

> マスク氏の代理人を務めるジョン・ヒューストン弁護士はネイサン判事に対し、22日までに反論の書類を提出することを認めるよう要請した。

…なのですが、裁判官は却下するかもしれません。双方の主張する事実に食い違いがない(SECは新事実確認の召喚をしていません)以上これで十分かと。

マスクの論点は弁護士が書いたものではないと断言できますね。

1.制限対象となる重要なTweetはしていないし、
2.仮にそうだとしてもそれを判断するのはCEOである自分であり、
3.さらには言論の自由の侵害だ

…と。

SECの返信書簡
http://www.tokinclub.com/dp/files/secvmuskreplyravicher.pdf

実際のテスラの生産能力ですが、年25万台程度が現在の物理的上限です。

(理由)塗装ラインは有害物質を使用するので環境への考慮で週5,000台に制限されています。塗装が乗用車生産で一番時間が掛かります(生産時間の約半分)。よって他の部署かいくら生産性をあげても 5,000 x 50週 = 25万… 実際には休日、保守、修理…なので活動日はもっと減ります。

モデル3の生産ペースですが、継続して週5,000以上を維持したことがありません。 ⇐ それも24時間工場を回してです。

それまでは提灯記事が多かったのですが、批判記事も以前と比較して増えてきました。

https://www.forbes.com/sites/chuckjones/2019/03/19/teslas-march-quarter-...
https://www.cnbc.com/2019/03/19/tesla-and-elon-musk-lawsuits-overview.ht...
https://www.marketwatch.com/story/sec-shreds-elon-musks-contempt-defense...

鉄槌カミング ナウ   P2

ワクワクかドキドキか、マスクがそう簡単に潰れたら残念だなー。

日本にもこんな記事が。

◆SECはマスク氏にあぜん、裁判所命令後もツイート事前承認求めず
http://www.tokinclub.com/dp/node/4180

※ しかし勝負の仕方が、ゴーン的でなく籠池氏的な雰囲気になって居るような印象も受けるような面が御座います。つまりトランプ的でもあろうか?

もう暫く勝負が続くために、弁護士に期待。

鉄槌カミング ナウ

…詳細ほ後ほど…ワクワク

なにか異常 P11

> 少なくとも、司法機関が、執拗に狙う気なら、十分に正当化できる種でせうね。

https://ja.wikipedia.org/wiki/%E8%A8%BC%E5%88%B8%E5%8F%96%E5%BC%95%E5%A7...

これも憶測・噂の域を出ませんが、

管轄のSEC(Security Exchange Commision)としては4万人以上の従業員を抱える社会的影響の多きい会社を締め付け(最悪倒産)すぎると反動の批判にさらされるので、後ろで_絞め技_を発動しているとかいないとか。

テスラはどう見ても去年から資金調達が必要なのですが、なにもされていないです。これは不思議…と言うより、不気味です。で、マスクは去年「これ以上資金調達は要らない」と発言。

…そこから想像を膨らませると。

資金調達をしないのではなく_出来ない_のでは?資金調達のためには関係する情報開示、政府から許可…等が要りますね。ここで(1)公開できない情報がある、もしくは(2)政府からの許可条件が実際上不可能

…となればマスクは「これ以上資金調達は要らない」…と強がるしかない…とか。

資金調達の蛇口を押さえられたら赤字経営のテスラは自然に弱体化し閉鎖に追い込まれると。これなら個人投資家でもそこそこの損だけで大火傷をしないですむ…とか。思いやりの軟着陸(*)???

(*)エンロンの時は展開が速く個人レベルでの犠牲者が沢山出ました。

なにか異常 P10

少なくとも、司法機関が、執拗に狙う気なら、十分に正当化できる種でせうね。

但し、新しい手法に敵意を持つのが、日本の政財官複合体。好意的やも知れぬのがアメリカの政治と社会。

なにか異常 P9

大きな画像はここから
http://www.tokinclub.com/dp/files/tesla_deposit.PNG

> 違法であろうとなかろうと(*)実際はCEOの思いのままとなります。

https://valueinvestorsclub.com/help/aboutus

...から拝借

Since 2008, 78% of TSLA's cash flow from operations has come from customer deposits!

究極の自転車操業です。(爆笑)

なにか異常 P8

> Teslaが云うところの予約金は普通は(J-GAAPでもIFRSでもと云う意味で)「前受金」ですので売上として計上できません。

ぶっちゃけ_いつ_計上するのかは大した問題ではありません。いつ使用出来るかがテスラにとって死活に作用します。

デポジットは通常Restricted Cash(制限が掛かっている金銭)となりますので(全額返金の可能性がある以上)「使用出来る」まで利子を稼ぐことしかできません。でも 手数料 と見なすなら即使用可能(Free Cash)となります…なので属性は重要です。

ですが、誰がこれを決めるの?…テスラの会計士(つまりは経営陣)ですから違法であろうとなかろうと(*)実際はCEOの思いのままとなります。監査も(客商売である以上)事実上うるさく言いません。

経営難⇒倒産…に陥り、会計書・決算書を捜査されたとき問題になります。

エンロンがこれでした。儲けた時は前倒しで計上し、損は隠蔽して決算書が嘘の塊となりました。

(*)違法は摘発されたときのみ有効です。(笑)

マスク、中国、米国 P2

> なにか価値有る特許は有りませぬのか?

https://www.extremetech.com/extreme/262510-new-report-self-driving-cars-...

テスラの自動運転の評価は取り組んでいる企業の中で最低となります。

自動運転の実装には…

1.センサー = レーダー、カメラ、超音波センサー
2.自動運転制御ソフト

…が必要なのですが、テスラは初期にイスラエルのMobileEye(後にインテルが買収)が開発協力していたのですが(多分、コストカットが理由)マスクが安全性に関わる部分を削除・収縮しようとしたため破棄されました。

https://ja.wikipedia.org/wiki/LIDAR

テスラは自動運転制御に有力・必要とされるLIDARを搭載していません。

あと…バッテリーですが、これはパナソニックが製造し、特にテスラ固有の企業秘密は見当たりませんね。

マスク、中国、米国

マ様>テスラの 自動運転技術 は他社と比較してハッキリ劣りますので 技術を買う のも金額に見合いません

なにか価値有る特許は有りませぬのか?

>中国系は米国政府が絶対許可しないでしょう

よ様>中国なら何でもありと考えるべし

アメリカも、いざとなったら何でも有りでは御座いませぬか? 民主主義国家だから国民世論の後押しが要るやも知れませぬが、国防・国益意識の強さと保護行為の実行能力は日本の比ではないような気がしまする。

(日本でさえも、国策捜査でゴーンを失脚させたのだから。

その前全部アメリカが絡んでいたとされるが、田中、金丸、小沢〔彼のみは別動隊の検察審査会に依る。〕がやられた。

4人目の石井は、アメリカとの関係は分からぬが、村木証拠捏造で頓挫し、辛うじて毒牙に掛からずに済んだ。

アメリカでなくて国内財界と関係省庁の利益を守るための事件としては、ホリエモンと村上ファンドが有った。どちらも100%違法ではなかったと聞く。)

(蛇足) よく分からないアルが、マスク大人もう暫く生き延びさせたいアル。彼の頭脳と、想像的思考ができる超一流弁護士の悪知恵で、政府と目一杯駆け引きさせるヨロシ。

なにか異常 P7

GAAPという言葉が出て来たので使わせていただくと、アメリカの
GAAPはUS-GAAP、日本のはJ-GAAPと呼ばれています。

US-GAAPの実務・内容は詳しく知りませんが、J-GAAPと似ている
と云われています(と云うか、日本がアメリカを手本とした)。
なのでTeslaが云うところの予約金は普通は(J-GAAPでもIFRSで
もと云う意味で)「前受金」ですので売上として計上できません。
Teslaの決算期はどうやら米企業の通例通り1月1日~12月31日の
ようです。となると、昨年度(18年1月~12月)にこのような「予
約金商売」をやっていたとしたら、(2018年度決算で)売上計上が
認められるかどうか―連邦法人税は4月15日が申告期限のようですの
で―間もなく答えが出るでしょう。

Teslaの買い手としては欧米のメーカーが最も妥当でしょうが、中国
もありと考えています。確かにアメリカ政府が難色を示すでしょうが、
第三国の企業を介してなどという奇策もあり得るのでは(中国なら何
でもありと考えるべし)。

なにか異常 P6

> 既に あちこちに身売りの話をしてるでしょうが 何も折り合っていないと考えるのが普通 

現在の株価は$275…総額$47.5 Billionです…当然これは高すぎです。

買収するなら適正価格を割り出すのですが、比較対象としてポルシェ(少量生産・プレミアムブランド)と比べてみましょう。

ポルシェの評価額は $17.1Billionです。利益・業績も申し分ないです。これと比較するならテスラの適正価格は利益が出ていないことを考慮して$10Billionが精々です。

こうなると負債の方が会社の査定額より多いので買うべきではないでしょう。

ちなみにテスラの 自動運転技術 は他社と比較してハッキリ劣りますので 技術を買う のも金額に見合いません。

~~~~~

あと…マスクが経営権を手放さないでしょう。崖から転げ落ちるまで…です。

なにか異常 P5

ちょいと解説…

Chapter 7 と Chapter 11 は共に企業が破産申告した時に適用されます。Chapterは文献の 章 です。つまり、破産申告 第7章と第11章 と言うことです(日本の法律なら〇〇条ですか)。当然他の章もありますが、この二つ以外は知らないし、知らなくても差し支えないです。

Chapter 11 - 破産申告なのですが、債権を整理すれば(本業から利益は出ているので)立ち直りが可能な場合に適用。立ち直れば最上場も可能です。(例)GM

Chapter 7 ー 負債は山ほど、収益見込み無し…なので死亡宣言です。直ちに全資産を売り払って債権整理です。(例)エンロン

抵当権の順に配分されるので、いずれの場合も株式保有者に配分がいきわたることは滅多になく、株が紙切れに変わります。(時には例外もアリ)

なにか異常 P4

Chapter 7 ですか Chapter 11 ではなく 
既に あちこちに身売りの話をしてるでしょうが 何も折り合っていないと考えるのが普通 
4万人を超える社員がいるのですから そのまま引き継ぐのは大変 
落ちるところまで落ちて 安値で誰が買うのか 2社に分割して譲渡などもあり得るでしょう
とに角 金がないとやれない相談 トヨタ フォード あたりは評価を開始してるでしょう または 場外から キャノンも参戦するか 

なにか異常 P3

> 最終的には どこに いくらで売られるのか

現在負債は約$10Billion、更に取引先への支払い(AP)が$3~4Billion

…と、ありますので Chapter 7 後、買いたたくのが賢いやり方だと思います。あと、マスクなら資金が尽きるまで止めないでしょう。

最近の一連の失策続きでブランドの価値はかなりダメージを受けました。 ⇐ これがテスラの最大の資産なのにね!

酒仙様の所見をお聞きしたいです。

~~~~~

以前は…もし買収があるなら…

ヨーロッパ系、GM, 日系 - 自前でやる・できるので不要

…なので、残るはフォードとなり、電気自動車部門は実質空白なのであり得るかな?…と思っていました。

中国系は米国政府が絶対許可しないでしょう。(笑)

なにか異常 P2

テスラの話題 楽しく読んでます 

最終的には どこに いくらで売られるのか 
でしょう 

なにか異常

https://www.zerohedge.com/news/2019-03-16/tesla-now-taking-200000-deposi...

マスクは 

新製品が近日(本当はいつ納品出来るか解らないけど)売り出されるョ。良い子は予約金払ってサポしてネ。

を飽きるほど繰り返したけど、3月14日にモデルYを発表した二日後に大型トラックで同じ事やっている… この集金ルーチンは短期間に繰り返すべきではないでしょう。

大型トラック(*)は2017年に披露していらい全然作る気配が無い(工場も生産ラインも無い)のですが?

これは… 

1.モデルYの予約が少なかったのであてにしていた予約金が入らなかった
2.そのため残弾数がパニックレベルに達した???

…のかもしれません。

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1mM8-WVTzJ74qgHZhwtLPpKtzAyCCXTDo...

このスプレッドシートはテスラのフォーラムからで、モデルYを予約したら人からの自己申告を記録しています。テスラは信者が熱心なので予約したら勇んで書き込むと思われます。

現在の予約数… 6台… これはマズイです。最初の2日でこの程度では壊滅状態なのでは?

仮に1%の割合で申告したら… 600台!! どんなにサバ読みしても3,000台が精々なのでは?????

~~~~~

(*)大型トラックは披露時、2台ありましたが、現在デモで見せるのは1台のみ… もう1台は噂では燃えてしまいました…とか。もう1台作る余裕も無いのかな?

テスラ  オスプレイ、ゴーン P18

> 法人経営が無法地帯になりかねないという気がします。それともしっかりとした縛りがあるんでしょうか。

当然ですが存在します。

https://ja.wikipedia.org/wiki/%E7%B1%B3%E5%9B%BD%E4%BC%9A%E8%A8%88%E5%9F...

GAAP = Generally Accepted Accounting Principles = 米国会計基準…と呼ばれ、大抵の健全な経営をしている企業ならこれに沿って会計・決算します。

…なのですが、経営が苦しくなれば活路(?)を求めて Creative Accounting (独創的会計 = 粉飾決算)に手を染めますな。

テスラの場合、高成長が旗印です。経営が赤字でも(抵抗のある言い方ですが) 良い赤字 に見せることは出来ない訳ではない…です。

数字そのものを改竄するのは誰でもするでしょうが…

(例)原料・材料費がかさんで利益が出なくてもその一部を 設備投資 に押し込むと、あ~ら不思議! 「一時的出費の設備投資を除外すれば利益アリ」…となり、全然違う評価になりまする。(笑)

テスラ  オスプレイ、ゴーン P17

>予約を処理したこと自体が 予約業務 の一部であり、手数料が生ずる…です。

確かに屁理屈。この理屈が通るなら、長期にわたって履行
しなければならない義務を細かく切り分けて自由自在に「売
上」を計上できる。減価償却の有名無実化も不可能じゃなくな
って、法人経営が無法地帯になりかねないという気がします。
それともしっかりとした縛りがあるんでしょうか。

>この人、経営は全く駄目です。

どうもそのようですね。日本で有数の金持ちになった人物と
そこが決定的に違うようです。

ジョブスも「経営」に関してはあまり褒められたものではな
かったけど、馬脚をあらわす前に追放されたり、お亡くなり
になったりとある意味強運の持ち主でした。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P16

> 通常「予約金」なら購入時に価格から引かれます(つまり、前払い)が、明示してあるのは 予約_手数料_(*) であり、販売している物品に対する金銭では無い

これは議論を醸しますが、引用された例として…

コンサートのチケット購入時、手数料として100円払いました。
その後、コンサートが延期となり払い戻しとなりました。ですが、手数料はチケット代とは別なので戻ってきません。

…まあ、真っ当な企業なら$2,500も取りませんがね。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P15

> 予約金(内金)は前受勘定として処理されるはずです。つまり実際に物品なり役務などを提
> 供して取引が完了しないと売上計上(資産計上)できません。

当然です。

この部分をめぐっては外野で議論していますが、

1.通常「予約金」なら購入時に価格から引かれます(つまり、前払い)が、明示してあるのは 予約_手数料_(*) であり、販売している物品に対する金銭では無い
2.返金不可

…と、ありますので、途中でキャンセルしても手元に残る金額である以上、_売り上げは確定_…ならば今計上してもいいんじゃない? との論法が展開します。資金が苦しい時の屁理屈だにゃ。

これでOKとなれば、納車を待たずに今使用してもいいよね?…です。

(*)予約を処理したこと自体が 予約業務 の一部であり、手数料が生ずる…です。

~~~~~~~~~~

https://www.marketwatch.com/story/spacex-raises-250-million-in-high-yiel...

去年の11月、SpaceXは投資(借金)$500Millionを募りましたが、反応は薄かったです。その後、仕切り直して$250Millionで high-yield loan = 金利の高い借金 を振り出しました。金利は当然ながら信用度と直結します。まあここまでは聞いたこともあるでしょうが、その次が問題です。

同時期にマスクは所有する豪邸全部を抵当に入れて$62Millionを借りたそ~な。どーして?上記のローンが全部はけなかったので自腹で引き取ったのであろう…と。

そして、SpaceXに投資された資金の一部を無断でトンネル掘り会社に投資…と。

遠からずしてテスラはこけると予想されていますが、その時は他の事業も道連れ…と予想されます。

この人、経営は全く駄目です。それ以外の才能も無いですね。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P14

ビル・ゲイツやジェフ・ベゾス、故スティーブ・ジョブズと違って、
イーロン・マスクという人物はつかみどころのないイメージをずっ
と持っていた。素人でも分かる明白な成功はPayPalぐらいで、
GAFAに匹敵する業績はない。それでもTeslaやSpaceXといった大
規模な事業を立ち上げ維持している。

昔々、今では日本有数の金持ちになってしまったある人物が経営
する企業と取引をしていたころ、そこの取締役が「うちはずっと
赤字なんですが、ボスの剛腕で金を引っ張ってきてどうにか持っ
ている」と云ったことがあった。何とはなしにイーロン・マスク
はその人物とダブって見えていた時期があった。

ところで、

>デポジットだと、納車するまで売上に計上できないけど、予約料
なら直ちに売上として計上(利益率100%)できます。

管理人さんはアメリカで起業し、経営もされているので、会計処理
に詳しいでしょうが、日本基準の会計では予約金は前受勘定として
処理されるはずです。つまり実際に物品なり役務などを提供して取引
が完了しないと売上計上(資産計上)できません。
またIFRSでも前受金は「契約負債」という負債勘定として処理され
ると認識しています。

米国企業はいまだアメリカ基準が多いと聞いてはいますが、Tesla
は一応国際市場を意識しているでしょうから会計基準もIFRSだとい
うことはないのでしょうか。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P13

テスラはこの先、倒産したらMBAの教科書に 超古典教材 として末永く使用されるでしょう。

https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%A8%E3%83%B3%E3%83%AD%E3%83%B3

これは我が見る限り悪名高きエンロンさえもチンケに見える規模です。現在、マスクの最重要課題は会社の利益、売上、生産性…ではありません…株価です。テスラは過去15年一度も年間黒字になったことがありません。究極の穀潰し企業です。

…でも株価は高く(本日の終値$275)、株式の総額は約$48 Billionです。これはホンダとほぼ同じです!!

この異常株価は 将来への期待 の一点のみで支えられています。これはアブナイです。

なぜ株価が重要かというと…

マスクは自分の持ち株を抵当に借金をして色々な事業に手を出しています。⇒ 全部利益出ていません。

https://www.ifinance.ne.jp/glossary/investment/inv182.html

…株価が下がると(推定$240付近)マージンコールが掛かります。大量の株を売り払うとそれが株価の下落を誘発するので雪崩になる恐れがあります。これは本人にとって死活問題です。

よってマスクはマッチポンプよろしく、存在しない製品の発表、出まかせの株式非公開プラン、予定生産台数の誇張…等々で株価を常に鼓舞しないと舞台から転げ落ちます。

先日$920Million払った転換債は 株価が$360以上なら現金の代わりに株で支払う ことが出来たのですが、努力むなしく及びませんでした。これで経営状況が一気に悪化したと思われます。

この1ヵ月ほど株価が下がり傾向なのですが、買い手の人数が売り手の人数よりはるかに多い…という異常状態が報告されています。 ⇒ これは少額取引の個人が「割安」と買い込んでいるところに危険を感じたファンドが売り抜けている…のかもしれません。

本来なら、テスラは現在破産申告して再建するべき…だと思いますが、資金が底をついて資産押収になるまでやるのでしょう。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P12

愚の知識・センスが欠けている分野で御座いますが、会計上の違いが、この際本質的であることは、その通りで御座いませう。

計算すると、2,500弗の4万台分入るならば1億弗=$0.1billion=$100million。8万台分で$20million。

マスターがトピック冒頭に書かれた$120million~$200millionとは、合致して来まするねー。

どのモデルYの売価3.9万弗。暗算のため4万弗とすれば、5万台で20億弗=$2billion。

こう言った売り上げ予想を「見せて」凌ぐので御座いませうか? 日本の金融事情も知らぬ故、まして先進国の金融は想像も付きませぬ故、御教示くだされませ。
         _____________

慰安婦戦後追加支給6億円(半世紀前)、慰安婦今世紀追加支給10億円、対韓支給21億弗(半世紀前)=$2.1billion、対中支給7兆円=$600billion、・・・

トヨタの2019年3月期(1年分)売上、29.5兆円≒$3trillion

で、位取りはOKで御座いますかなー。段々わからなくなって来ました。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P11

> オーナー・クラブの入会金に似てゐるかも。

…もっと伺った見方だと… デポジットだと、納車するまで売上に計上できないけど、予約料なら直ちに売上として計上(利益率100%)できます。経営資金が枯渇(と予想される)しているなら尚更ですな。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P10

飛やあ! ますます驚きましたなー。

しかし考えてみると、28万円の申し込み金は、従来の自動車販売上の商習慣には無いやも知れませぬが、取り扱いの実費として単独に計算すればそれに近い金額は掛かるやも知れぬ。価格に上乗せされて二重取りにならなければ、不当とも言えぬ。

基本的には、画期的に新しくて魅力的な希少な物を売ってやるという姿勢なんでせうねー。オーナー・クラブの入会金に似てゐるかも。

その姿勢は、販売戦略の一つとしては成立するものだろうけれども、当るか外れるかは、傍から見れば結果論ということになるのでせうなー。

テスラの先進性は、急速に薄れているという観測も有るけれども、技術とビジネスの先進性・先行性の役割を果たし終えるまでは、保って欲しいと思いまするなー。

自動車の大量生産をする会社が、今世紀になって新出現しただけでも、画期的で、産業史としても興味深く有意義なところで御座いませう。
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ここまで書いて、ネト繰って見ました。日本語ではテスラを持ち上げる記事の方が多いけれども、割と深みが有るのを見付けて一読しました。バークレーの教授(テニュアでないのかな?)だというのに、スタンフォードの非常勤教授と言う肩書が真っ先に書いて有る御仁。
http://www.dhbr.net/articles/-/5375?page=2
(邦訳)

GMの創立者と、テスラのそれを比較している。

(蛇足) 物事を始めることが得意な人は、しばしば、それを保つことは苦手なものだ。(老舎)

原典は見失ったけれども、愚の好きな言葉の一つで御座います。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P9

新製品となる モデルY の初披露でしたが…アカン。これはヤバイ。

モデル3にちょびっと手を加え、後部をハッチバックにしただけ…です。これを 小型SUV(*) と呼ぶには無理がありますね。
3列シートで7人乗車???嘘でしょ~。

2020年の終期に納車開始予定だとか…これでは(金額は予想通りの)予約保証金$2,500出す人いるのかしら?これでは数千集まれば上出来だにゃ。

…これでは延命の足しにはなりませぬ。

(*)小型SUV - が現在の売れ筋なのすが、資金不足、開発費不足、準備不足の結果がこれなのでしょう。

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https://forums.tesla.com/forum/forums/2500-order-payment-not-deposit

Order; Nonrefundable Order Payment; Changes. Once you submit your completed order, we will locate a vehicle to match your Vehicle Configuration and coordinate the shipment of the Vehicle for delivery. Your Order Payment covers the cost of these activities and other processing costs and is nonrefundable; it is not a deposit for the Vehicle.

上記に 保証金・デポジット と書きました違うみたいです。

$2,500は 予約代 であり、購入価格とは別…なんだと?これはぼったくりじゃないですか。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P8

ドイツで(したね?)報告された見場が悪い車は、誤って検査を潜り抜けたのか、最初から堂々と14%の内に入る基準を満たしていたのか? 前者だと思いたいけれども、QAの監督者や要員を大量解雇したのが、冗員と考えたせいなら、何でも有りそうで御座います。

生産ラインを、シロートが作ったというのも面白い。シリコンバレーの人は、ソフトやチップを作るセンスは有っても、伝統的な物を作るには、冒険(大胆・強引・無謀)に過ぎましたかなー。

ただ電池関係が独特で有ることなど、在来の常識では足りぬところも有るから、一概に非難も出来ませぬ。

倒産し(かけ)たら、どこが引き取るのかなー? ダイムラー/ベンツ? トヨタ再び?

(蛇足) ゴーンをどこが引き取る(迎える)かというと、3番目くらいの可能性としては、既にボルボを傘下に収めている中国企業が日産を買って、ゴーンをトップに据えるという線も有るのだとか。

蛇足の蛇足 日産をルノーに合併されることに、ここまで手段を択ばず妨害した日本の政官民集団が、中国企業への売却を許す筈は無いが、何故ソ―ユー観測まで出るのだろうなー? 

自動車を巡る情勢、複雑怪奇なり

テスラ  オスプレイ、ゴーン P7

*これは我がネットで拾った情報を元に書いていますが、正確さは保証しませんよ。

現在のテスラの自動車製造の質は他の工場と比較してエラク劣ります。繰り返しになりますが、工場のプロセスに無知なアマチュアが生産ラインをデザインするとこうなる…という見本です。

https://www.breitbart.com/tech/2018/08/22/report-tesla-leaks-reveal-only...

製造した車の内、最初のチェックで通るのは14%…と驚異的に質が悪いです。他社なら80%以上が当然です。

最近、QAの人員をドンと解雇したそ~なので向上する見込みは当分無いでしょう。

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14日(今日)モデルYを発表する予定ですが… 何処で製造するかも決まっていません。このペースなら納車に2年掛かるでしょう。

我的には資金繰りが苦しい現在、その場しのぎの 予約の保証金 集めと見ます。⇒ 延命措置ね。

モデル3発表時には42万台の予約があったと豪語していましたが(多分誇張)、今回は4万台集まればいい方じゃないのかな?

40,000 x $2,500 = $100 Milllion

…なので約半月分の給料になります。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P6

塗装が酷いというのは、ドイツ人と日本人には一番耐えられないことで御座いますなー。

で、今作っているのはカリフォルニアなんですね。更に上海地区に計画中という。それだと仕上げが自然に良くなることはないでせう。

ただ、塗装程度のことなら、経営者がその気になれば簡単に改善できるでせう。一方のドアだったか何ミリか下がっているとかいうのも、たかが被り物の範囲ならば、安全性には影響しないから、重大問題では有りませぬ。材料、設計、工員(マタはAI)、品質管理に一定の費用を掛ける必要は有るけれども、それで直る筈。

それにしても、欧州販売の第1群が、全部こうだったのか、偶々よくよくの不運と重なって粗悪に出来てしまったものが検査をすり抜けて出てしまったのか、訝しく思いまする。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P5

https://www.tesla-model-3.de/auslieferung/tesla-model-3-maengel/

翻訳版
https://translate.google.com/translate?sl=auto&tl=ja&u=https%3A%2F%2Fwww...

ヨーロッパでもモデル3を販売開始しましたが、製造時の欠陥・欠損が多すぎ…こんなの受け取ってはイケマセン。

テスラ  オスプレイ、ゴーン P4

>これは、その開発を主導する技術者が、総合的センスが欠落しているのか

家電の場合、保証期間を生き延びればOKなのでそれまでです。

話は逸れますが、中国で数年働いていた知人によれば中国製の(確信犯の)粗悪品は呆れるほど安価だが、きっちり一週間使用したら壊れるそ~で。これも素材を吟味して必要最低限の製品を作る技術…なのでしょう。(笑)

>トヨタ自動車は、大衆車かそれ以前に自家用車を売るためには、走る、止まる、曲がるの車としての基本性能よりも、外観、内装の仕上げが一見綺麗で、
>操作が一見滑らかなことが有利なことに早く気付いた

外見で先ず購入してもらい、性能・信頼性・耐久性…そしてサービスで信者を増やす…が王道ですね。

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追記 - 良い物を作れば売れる…と信じるのは技術者の職業病

テスラ  オスプレイ、ゴーン P3   ‥日産の敗北

>自動車製造の経験の無いアマチュアが作るとこうなる…の見本

げにもさうよ†

技術革新には、アマチュアの参入と冒険も必要で御座いますから、長い目で見るべきだろうけれども。

愚が体感した卑近な例としては、コピー機やワープロ、オフィス用(後に家庭用)のプリンターは、家電メーカーの製品は悉く、紙の喰い方がどうにもならないほど酷かったもので御座います。

家電メーカーの専門であるFAXもそのままで、愚宅のFAXは、十年以上前の物では有るにしても、呆れる程酷く、複数ページを扱うときは、その都度付ききりで神経を使わざるを得ませぬ。

これは、その開発を主導する技術者が、総合的センスが欠落しているのか、傲慢で自分の専門以外の技術を侮っているのか――同じことやも知れぬ。――マタは自分の居場所マタは権勢保持のためということなので御座いませう。
             ____________

この最後の事柄に関しては、色々な実例が御座います。

古い所では、糸川ロケットは、長い間慣性誘導に拘って、電波誘導を行わず失敗を続けた。

やや新しい例では、トヨタ自動車は、大衆車かそれ以前に自家用車を売るためには、走る、止まる、曲がるの車としての基本性能よりも、外観、内装の仕上げが一見綺麗で、操作が一見滑らかなことが有利なことに早く気付いた。日産、富士重工、三菱等の技術者は、プライドが高くそういう面を軽蔑し軽視し続けたために、車としての本来の機能や堅牢性や信頼性では遥かに勝って居たのに、超高級車以外では、販売数に圧倒的な差が出来た。

トヨタはサービス網の重視充実で勝ったことになってゐるが‡、他社は、根は一つであるにしても、第一義的には兵器産業以来の伝統を誇る技術者の自惚れと因循さのせいで負けたので御座います。
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† 最近になってヘブライ語の「アーメン」はこの意味だったと知って己が無知に唖然とした所。(キリスト教の教養が有る人には常識だったのかなー?)

‡ 日産の技術者は、走行性能だけでなく故障頻度が少ない車を作ることを重視した上に、本来的に多少の整備、保守は運転する者(所有者)が自分でやるものだと長年信じ続けてゐた。

(蛇足)日産の場合、販売マタは技術の戦略と塩田天皇との関係は知らず。

訂正

>別件で $120~200 million 程度の借金の決済を遅延しています。

$182 Millionでした。

あと、従業員数は2018年12月には48,000位となっています… 最近、レイオフしたので45,000位に減っているでしょう。

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追記・リクルーターを半分ほど解雇した…との報告が… 段々深刻になっているようですが???

テスラ  オスプレイ、ゴーン P2

> 愚も十年若ければ乗って見たいなー。(※)

発売当初にはそれなりの注目を集めましたが、

1.製造時の欠陥が多すぎ…信頼性においては最下位付近です。

2.自動で出てくるドアのハンドルのデザインが欠陥で、寒冷地では凍り付いて開閉できません。

3.低気温対策としてバッテリーにヒーターを付けるのが他社の常識ですが、付いていません。(モーターからの発熱を循環させる装備はあります)。よって、低気温時の走行距離はグンと落ちますし、充電時間も想定以上に長引きます。

4.「自動運転」は問題が多発し、テスラは 最も安全 と言っていますが、他社の高級車と比較して事故死亡率は3倍だとか…

5.ソフトのアップデート後、動かなくなったとか…

6.故障したら最後、パーツ待ちに数週間から数か月待ちとか… (サービスに全然投資していません)

…つまり、自動車製造の経験の無いアマチュアが作るとこうなる…の見本ですにゃん。(笑)

テスラ  オスプレイ、ゴーン

資金関係のことは、嫁が仕手筋に乗って失敗してから、一層関心が薄れましたが、車そのものはべた褒めする向きが御座いますなー。

◆テスラ「モデル3」に試乗!日産「リーフ」やガソリン車など比較にならない異次元の加速に興奮
https://biz-journal.jp/2019/02/post_26721.html

愚も十年若ければ乗って見たいなー。(※)

無論ギョーカイの雇われ提灯記事屋で御座いませうがなー。

ほぼ一年前の記事に次のようなのがありました。

◆苦境のテスラ「身売りならトヨタより日産」と断言できる3つの理由
https://www.businessinsider.jp/post-165503

記事に曰く
●日産とテスラとの間には、強力なパイプ役が存在する(中略)
テスラで〇〇を務めた〇氏は、それ以前、日産・ルノー連合の執行役員としてゴーンCEOの直下で〇〇部門を統括していた。同氏は現在、古巣の英アストン・マーティンに復帰し、副社長兼最高マーケティング責任者(CMO)を務めている。 強烈な個性を持つゴーン、マスクというリーダーを結びつけるのに、これ以上ない人材 と言えるだろう。

(太字は原文のママ)

惜しむらくはゴーン氏は、この記事の半年後、ハイエナのような二流経営者集団――官邸が後ろ盾になっているとの観測を否定する情報は無い。――によって、検察に売られてしまい、今夜やっと釈放される見込みが高くなった。

テスラにしてもオスプレイにしても、画期的な新開発にはリスクとコストが伴うのは当たり前。頑張りなはれ。

(蛇足) ゴーン氏のようなリーダーシップは、人類にとって必要かつ貴重なものだ。

※ 日本の高速道路190kmまでは経験。出講に間に合わせるため。

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